بررسی روند بازدهی سهام با استفاده از مدل خود بازگشتی چرخشی مارکف

امروزه با وجود روش های مختلف برای بررسی‌های بازارهای مالی، هنوز پیش‌بینی دقیق بازده سهام کار چندان ساده‌ای نیست. از گذشته تا به امروز مدل‌های خود رگرسیون (AR) که توسط باکس و جنکینز معرفی شد در پیش بینی مسائل متعددی مثل مسائل مالی استفاده می‌شود و اساس عملکرد این‌گونه مدل ها این است که مقادیر آینده سری، با مقادیر گذشته و جاری سری رابطه داشته اند. از طرفی مدل‌سازی قیمت سهام نیز همیشه از موضوعات جذاب در بورس اوراق بهادار می‌باشد.در این راستا مدل‌سازی و پیش‌بینی روند بازدهی سهام با استفاده از خانواده اتورگرسیو با دو رژیم بسیار مفید و می‌باشد. این مقاله در پی این است که نرخ بازدهی شاخص مالی را در ارتباط با احتمالات انتقال مجزا که مربوط به دو رژیم مجزا می‌باشد، مدل‌سازی کند. این‌گونه مدل‌ها برای پیش‌بینی کوتاه‌مدت بسیار مفید می باشند.روش این مطالعه روش مدل اتورگرسیو مارکف (MS-AR) می‌باشد. برآوردهای تجربی این مقاله حاکی از آن است که نوسانات شاخص مالی بورس اوراق بهادار ایران می‌تواند توسط الگوی خود بازگشتی مارکف نسبت به مدل‌های بازگشتی ساده بهتر توصیف شوند. برتری مدل‌های خود بازگشتی مارکف برای ضرایب مثبت در تأخیرهای کم واضح‌تر می‌باشد. مدل مارکف انتقالات بین حالت رکودی و حالت رونقی (حالت پر نوسان و کم نوسان ) را مدل‌سازی می‌کند و مدل خود بازگشتی مارکف یک روش غیرخطی است که پرش ها و بحران های بازارهای مالی را بسیار خوب مدل‌سازی می‌کند و این خاصیت به خاطر تفکیک داده‌های سری به رژیم‌های مختلف می‌باشد. مدل چرخشی خود بازگشتی مارکف می‌تواند به صور دقیق مهر و موم‌های اخیر رژیم در بازار سهام و شوک‌های وارد شده به بازار سهام ایران را شناسایی کند. نوسانات بازده سهام را توانسته به دو رژیم پر نوسان و کم نوسان تفکیک کند نتایج نشان می‌دهد که در بازار ایران مدت ماندن بازار در رژیم پر نوسان طولانی‌تر از مدت ماندن در رژیم کم نوسان است در ایران بازار سهام بیشتر در رژیم پر نوسان می‌باشد و این موضوع برای سرمایه‌گذاران از جنبه برای سودآوری مهم می‌باشد زیرا می‌توان از این نوسانات فرصت سودآوری را شناسایی نمود.